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新能源车概念开年大火公募“优等生”详解投资
作者:博马会官方网站    发布日期:2021-01-12 08:09


  作为2020年的爆款主题,新能源车在2021年依然保持了极高的市场热度。

  2021年第一天,特斯拉便放出大招:宣布正式开售国产Model Y,价格最高狂降16.51万元。此消息一出,市场便迎来了一次国产车冲击波。特斯拉遭全民疯抢,全国各地门店被“挤爆”,官网被“挤崩”,公司公布Model Y订单已排到春节。

  新年开年伊始,新能车ETF就赚足了眼球。截至1月7日收盘,新能车ETF已在短短一周内累计上涨了11.1%。

  未来,新能源汽车热度是否持续,应该如何把握行业发展红利已然成为市场颇为关注的话题。

  值得关注的是,东方基金、农银汇理、申万菱信推出的新能源主题基金均在2020年的回报率均110%。这些基金“掌舵人”新能源汽车前景一致看好,他们对新能源车的投资配置逻辑应当极具参考价值。

  “目前我国新能源汽车已经实现从0到1的发展,尤其在国内产业链高速发展之后,已经建立起了非常好的产业链配套体系,未来行业将步入从1到10的过程。”东方基金基金经理李瑞表示。

  李瑞指出,目前新能源汽车产业主要的逻辑已经由政策驱动变成了产品驱动。“2020年是市场化元年,行业景气度出现反转。因为2020年产业驱动因素慢慢从政策变成了产品,产业的发展变得更加健康和可持续。”

  执掌农银汇理新能源主题基金的基金经理赵诣也表示,虽然新能源2020年的涨幅已经很大,但目前美国、中国、欧盟在疫情后都持续加码投入,无论是光伏还是新能源车,中国都拥有全世界最完整也最具有竞争力的产业链,未来将显著受益于全球新能源产业大发展。

  申万菱信基金则指出,全球电动化趋势的加速是新能源汽车最重要的长期成长逻辑,新能源汽车产业的长期成长确定性正在持续加强。

  “当前全球新能源汽车渗透率不足5%,未来目标是在较大幅度上替代传统燃油车,潜在市场空间巨大,优质的供给将为推动行业需求的高增长提供强大助力。”申万菱信基金表示。

  在新能源汽车产业整体呈现向好发展态势的背景下,如何选择资金配置主线就显得更为重要。

  李瑞即分析称,过去两三年中,国内产业链产量实际并没有出现增长,新能源汽车多年总产量均维持在120-130万辆。“在这一情况下,很多产业链环节的投资是谨慎的,没有新增产能”。

  “但2021年突然迎来爆发式的增长,产业链很多环节就会出现产能紧张。许多核心环节产能利用率在2021年将会有非常明显的提升,达到80-90%,产能紧张则会带来各环节产品涨价。”因此,李瑞认为,2021年新能源汽车产业链部分环节会出现紧平衡,即出现量价齐升,这也是年内投资的关键。而反映到企业报表端就会出现量利齐升,企业盈利率会得到明显改善。

  目前,国内新能源汽车行业已经过最初的爆发式增长,及后来的补贴退坡,行业整体处在重新洗牌的过程中。而在这一过程中,龙头企业的市占率不断扩张,其份额提升带来的业绩增长会远高于行业平均水平。因此,各产业链龙头企业是投资必须坚守的标的。

  不过,李瑞也指出,由于2021年整个新能源汽车产业链将呈现量价齐升的态势,相关企业的利润弹性及股价弹性均会较为可观,配置起来相对安全。

  创金合信基金经理李游表示,“新能源产业链方面,最看好电池和隔膜环节,因为这两个环节龙头公司的技术和成本优势最明显,可以保持甚至进一步提高全球市场占有率。”

  新华基金(博客微博)基金经理刘彬指出,2021年新能源汽车产业链中游估值空间已经打开,业绩叠加估值双升,行业有望迎来戴维斯双击。而且全球新能源车产业链中游龙头企业大多在中国,并且基本都在A股上市。判断明年A股新能源车行业表现会强于外盘,“这有点类似于过去传统汽车行业板块行情,先涨整车,然后再涨零部件”。

  在刘彬看来,汽车产业链本土化比例也在提升,零部件格局发生变化,典型的代表就是特斯拉上海车厂的供应链本土化,这也将给传统的汽车零部件企业也会带来较多的投资机会。

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